1-8月计算机制造业营利双增 平板电脑赢得先机

  日前,据工信部数据显示,1-8月,规模以上电子信息制造业增加值同比增长8.5%,增速同比回落4.8%;实现出货值同比增长2.8%,增速同比回落5.3%。单单8月来看,增加值同比增长4.7%,增速同比回落12.4%;出货值同比下降4.6%,去年同期为增长17.3%。

  图/工信部官网:2018年8月以来电子信息制造业增加值和出货值分月增速(%)

  营利方面,1-8月营收同比增长5%,利润总额同比下降2.7%,营业收入利润率为3.96%,营业成本同比增长4.9%,8月末,全行业应收票据及应收账款同比增长3.6%。

  图/工信部官网:2018年8月以来电子信息制造业营业收入、利润增速变动情况(%)

  具体来看计算机制造业,1-8月计算机制造业营收同比增长5.3%,利润同比增长7.7%。其中,8月增加值同比增长3.9%,出货值同比下降4.3%。主要产品中,微型计算机设备产量同比增长6.9%,进一步细分,笔记本电脑产量同比下降1.3%,平板电脑产量同比增长44.2%。

  图/工信部官网:2018年8月以来计算机制造业增加值和出货值分月增速(%)

  就目前而言,作为全球最大的计算机制造基地,我国计算机产业规模已经位居于世界首位。数据显示,2018年中国计算机行业实现主营业务收入达1.95万亿元,同比增长8.7%;微型计算机产量3.1亿台,其中,笔记本电脑产量1.7亿台;服务器产量同比增长34.6%,达295.2万台。

  另外,据《2018-2019年度中国计算机行业发展报告》显示,2018-2019年度中国计算机制造业总体发展比较平稳,2018年全年增加值同比增长9.5%,2019年上半年同比增长3.1%。

  显而易见,近年来随着国民经济的快速发展,5G、大数据、云计算等科技水平的提升,加之《中国制造2025》、《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》等政策的不断引导,计算机行业景气度在持续攀升。

  据东莞证券统计数据显示,2019H1板块整体营业同比增4.24%。细分子行业来看,硬件行业营收同比增1.82%,软件行业营收同比增9.25%,IT服务行业营收同比增1.97%。值得注意的是,IT服务行业中的系统集成及IT咨询业务营收同比下降2.56%。

  归母净利润方面,2019年上半年板块整体归母净利润同比增29.82%。从子行业看,硬件行业归母净利同比增16.76%,软件行业归母净利同比降35.28%,IT服务行业归母净利同比上升30.63%。其中,软件行业中,基础软件及套装软件归母净利同比增131.47%,行业应用软件归母净利同比降3.7%。

  毛利率方面,2019年上半年行业整体销售毛利率同比上升1.21%至31.86%。其中,硬件销售毛利率为22.37%,同比上升0.55%;软件销售毛利率为46.2%,同比下降0.09%;IT服务销售毛利率为27.89%,同比上升2.55%。

  前文提及,在计算机制造业主要产品中,微型计算机设备产量同比增6.9%,其中,笔记本电脑产量同比降1.3%,平板电脑产量同比增44.2%。而复盘7月的数据相比来看,微型计算机设备产量增速(7月为14.5%)有所放缓,笔记本电脑产量增速(7月为13.3%)下降,平板电脑产量增速(7月为40.1%)则继续上升。

  但需要警惕的是,从今年上半年的平板电脑市场出货量来看,则显得不那么乐观,呈现分化状态。据IDC,2019年上半年,中国平板电脑市场整体同比增长3.1%,其中,商用市场下降12.5%,消费市场增长8.4%。

  值得注意的是,商用市场方面是在持续下滑,Q2出货量约116万台,同比下降15.2%。不过,分析师认为,受各种不利因素影响,商用平板电脑市场暂时陷入低潮期,但长期来看,仍会保持稳定增长。IDC预计,2019-2023年,中国商用平板电脑需求量将稳中有升,年度复合增长率将为1.3%。

  单季度来看,产品分类方面,2019Q2出货量约为561万台,同比增长2.3%,但增速开始放缓。其中,传统直板式平板电脑出货量470万台,同比下降7.1%;可插拔键盘平板电脑出货量91万台,同比增长111.3%。

  头部厂商市场格局方面,出货量最高的为苹果,达233万台;华为紧随其后,为154万台;小米出货量同比增加28万台至34万台;联想出货量为22万台,同比下降33.8%;微软排第五,出货量为20万台。

  东莞证券分析表示,上半年行业景气度持续上升,营收维持同比增长的态势,相关产品价格提升使得行业的毛利率提升,同时资产减值损失增长幅度有所控制,因此,业绩与盈利能力提升。在政策颁布利好之下,云计算产业的发展是大势所趋,随着新一代信息技术的使用,云计算产业将会有广阔的使用空间。维持推荐评级。

  华泰证券对行业上半年业绩分析表示,行业的整体下游需求偏弱,有其特定的特点和需求属性,针对特定领域,建议关注两个方向:一是产业趋势落地性较强的板块,如云计算、自主可控、5G+AI;二是下游需求确定性较强的板块,如金融IT、医疗IT、信息安全。

  华创证券分析认为,随着业绩预告及三季报来临,业绩确定性值得重视,布局三季报高景气领域及个股正当时。结合产业发展趋势、中报业绩情况、订单储备等因素,预计网络安全、医疗信息化、云计算、自主安全等领域龙头公司三季报表现或较为靓丽,值得重视。

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